周一(9月4日)亚市盘中，现货黄金维持小幅反弹走势，金价现报1945美元/盎司附近。上周五美国非农报告引发黄金市场剧烈波动，现货黄金价格一度突破1950美元/盎司，随后大幅下挫至1935美元/盎司附近水平，接着金价有所反弹，上周五金价收报1939.80美元/盎司，日内几乎持平。
8月美国新增非农就业人数略超预期的同时前两个月数据有所下调，失业率小幅上升至3.8%。虽然当前三个月美国新增非农就业人数走弱至15万人，但仍属于稳健增长范围，短期美国劳动力市场预计仍将保持韧性。预计9月美联储或暂停加息，未来加息路径依赖数据变动，未来货币政策仍存在不确定性。
新的一周将有多位美联储官员发表讲话，包括威廉姆斯、哈克、博斯蒂克和柯林斯等，随后决策者们将迎来9月利率会议前的噤声期。鉴于近期通胀和劳动力成本方面出现令人鼓舞的信号，美联储似乎将在9月暂停加息。而近期表态的美联储官员讲话多表示未来加息仍需基于数据观察，仍不排除加息的可能性，年内不降息是美联储官员的共识。
黄金日线图上，本周黄金近期反弹，在1987跌至1884的0.618回撤位置，即1948美元附近遭遇阻力，不过金价短线回撤有限，目前保持阶段高位区间震荡，5日与10日均线金叉发散，5日均线形成短期支撑，运行至1936美元，这里也是0.5回撤位置。
AKIKOFUJITA：美联储首选的通胀指标在7月份走高，部分扭转了前一个月的急剧下降趋势。7月份核心PCE同比增长4.2%，基本PCE同比增长3.3%，均符合预期。
安联投资管理公司ETF战略主管约翰·格拉恩（JohanGrahn）现在将与我们一起探讨这一切对市场和美联储未来的影响。你对7月PCE数据是如何解读的？它们对于美联储实现2%目标的“最后一英里”会产生什么影响？
格拉恩：问题的关键在于，我们接下来要走什么路线，以及美联储会如何调整利率。美联储在过去的18个月里已经加息11次。就对经济本身的影响而言，会有一定的滞后性。每个人都清楚这一点。加息现在才开始真正发挥作用。
因此，尽管我们看到了GDP增长、劳动力市场紧俏，但通胀率仍然下降。我认为美联储关注的是通胀趋势正朝着正确的方向发展这一事实，因为加息的影响尚未全面显现。
亚历山德拉·卡纳尔：你提到了劳动力市场紧俏的问题。周五将公布8月份的就业报告数据，市场预计这些数据会令人满意。但在我们进入今年下半年之际，考虑到目前的经济状况，这样的劳动力市场还能持续多久？
格拉恩：毫无疑问，劳动力市场会面临一些压力。现在有很多关于盈利、盈利困难的讨论。当企业难以继续提价时，他们就会想方设法削减成本。实际上，消费者基本上已经受够了物价上涨。
简而言之，我预计新增就业人数会是17万左右，但无论就业人数是否达到预期，都不会对结果产生太大影响，也不会影响美联储预计9月份做出的决定。
AKIKOFUJITA：回到你之前所说的，当你考虑经济数据时，趋势正在朝着正确的方向发展。这是否意味着不再加息？
格拉恩：我相信是的。9月份不会再加息。我认为今年不会再加息了。美联储攀登了18个月的山峰，现在是该休息了，进入了我所说的“观望期”，以观察事态的发展。
一段时间以来，他们一直在努力攀登这座高峰。他们需要弄清楚，数据是否能证明他们确实已经已登顶，还是让他们误以为已登顶，还要继续攀登。但要做出这样的决定，他们需要对所看到的数据有足够的信心。正如鲍威尔所暗示的那样，他们需要更多的时间来建立信心。
