摘要：股指期货 观 点 大盘全天低开后震荡反弹，三大指数均收涨。在金融、地产这两大主线的带动下，沪指午后震荡走高，重新站上5日线的同时，也基本反包了昨日的下跌阴线，短线呈现再度转强信号。但午后的拉升市场虽然小幅放量但最终全天的成交额依旧较之昨日略有减少，权重板块的强势并未有效带动中小盘指数的活跃度。指数若想进一步向上冲高，仍需进一步放量以维持上行的可持续性。
股指期货 观 点 大盘全天低开后震荡反弹，三大指数均收涨。在金融、地产这两大主线的带动下，沪指午后震荡走高，重新站上5日线的同时，也基本反包了昨日的下跌阴线，短线呈现再度转强信号。但午后的拉升市场虽然小幅放量但最终全天的成交额依旧较之昨日略有减少，权重板块的强势并未有效带动中小盘指数的活跃度。指数若想进一步向上冲高，仍需进一步放量以维持上行的可持续性。 策 略 指数震荡，持仓观望。 贵金属 观 点 短期内美元指数反弹，主要有两大推动力：一是美国经济数据表现超过市场预期，制造业PMI指数好于前值，ADP就业数据超预期，显示美国经济仍具有较大的韧性；二是欧洲经济疲软，7月制造业和服务业PMI持续走弱，欧元兑美元下行。美元指数已经从100附近反弹至102，美国信誉评级下调导致市场风险偏好下降，美债实际收益率再次上升，这些给金银价格带来了一定的压力。周五晚将公布美国7月份非农数据，美国劳动市场能否继续保持强劲受到了市场广泛关注，影响到了薪资增速，这也在一定程度上反映出美国居民消费水平，若数据与预期相差较大将给市场带来较大的波动。 策 略 短期承压波动，静待非农数据公布。 铜 观 点 近期部分美联储官员放鹰，表示降息可能在2024年下半年，短期不会结束紧缩周期。同时，国内强政策预期初步得到兑现，市场已逐渐将消息消化。基本面端，矿端供应干扰增强，但得益于前期国内高体量的精矿库存，冶炼厂仍能保持较快的生产节奏，但整体供应边际收紧，需求端，本周精铜杆开工率大幅下滑至59.73%，主因周内多家铜杆厂调节自身库存减产所致。叠加临近月末铜杆厂正常检修，对行业开工率造成较大的影响。 策 略 近期铜价走势表明站上70000以上仍需更多利好刺激，考虑到美联储短期不会转鸽，同时市场对国内政策刺激已初显乏力，我们认为铜价或开始震荡走弱，建议投资者可逢临70000价位做空，短期订单建议企业可延后采购，长期战略库存暂不建议。 铝 观 点 政策利好逐步消化，宏观氛围转弱。供应方面，云南持续复产，预计8月下旬云南电解铝企业运行产能或恢复至减产前水平。铝锭库存受入库不足影响再次转为去化，铝棒则出现累库。截至8月3日周四，国内铝锭社会库存52.5万吨，周环比下降1.1万吨；铝棒社会库存7.89万吨，周环比增加0.38万吨。云南复产多以铝液流出，华南地区铝棒入库增量明显，但下游订单一般，铝棒加工费或将下滑。现货方面，北方地区因洪涝灾害运输受限，市场到货不畅，现货贴水收窄，整体成交尚可。综合来看，宏观情绪转弱，供应压力增大，但低库存仍支撑铝价，短期预计铝价维持震荡。 策 略 暂时观望。 钢材 观 点 基本面方面，受极端台风天气影响，本周表需环比出现较大跌幅，预计下周随着极端天气影响的消退，表需将有所回升，但整体季节性特征仍会较明显；随着前期检修高炉复产，本周供给环比小幅下降，主要减量在长流程，钢厂利润保持小幅盈利，目前钢厂生产意愿尚可，螺纹库存增至去年同期水平。宏观方面，7月政治局会议再次释放地产政策宽松信号，宏观情绪对于钢价仍有支撑，但随着粗钢产量平控消息的再次炒作，原料价格承压，对钢价带来一定压制，后续需关注宏观政策以及粗钢产量平控政策落地情况。 策 略 暂时观望，关注本周库存数据。 铁矿 观 点 周一海外发运数据显示上周全球发运量环比小幅增加235.1万吨，其中澳洲发往中国的量1448.6吨，环比增加9.3万吨，随着海外矿山季末冲量结束，海外铁矿石发运量有所回落，但最近非主力矿山的发运明显增多。需求方面，国内钢厂维持小幅盈利导致钢厂生产意愿尚可，铁水产量继续维持高位，铁矿石需求旺盛，近日粗钢产量平控传闻再起，多地证实收到口头通知，下半年去产量概率较大，铁矿石供需逐渐宽松，中长期存在下行压力。 策 略 01空单继续持有。 双焦 观 点 近期国内焦煤供应的小幅收紧，而随着动力煤价格连续回落，加上288口岸蒙煤通关量突破1200车/天，焦煤价格上涨乏力；成本推动以及唐山高炉复产支撑河北部分地区焦炭现货第四轮落地执行。国内宏观利多情绪对黑色系价格支撑弱化，而粗钢产量压减预期导致原料价格上行遇阻，加上美元指数走强引发风险资产集体回调，双焦昨日全线大跌，短期或震荡偏弱，焦炭主力关注2150一线支撑力度。 策 略 谨慎持仓，观望为主。 豆粕 观 点 CBOT大豆期货价格走势转弱，在1330美分之下运行。因为中西部地区的降雨增加，有助于处于关键生长期的大豆作物生长。连粕低开回落，小幅收低。近强远弱格局仍将持续，远期合约短期面临回落压力。 策 略 短线滚动操作为宜，豆粕关注3720-3810一线变化。 油脂 观 点 CBOT豆油期货市场收盘下跌，黑海供应前景存在不确定性，连豆油震荡下行。BMD毛棕榈油期货下跌，主要尾随外部市场走低。令吉疲软有助于限制棕榈油跌幅。连棕油下跌。菜油继续下挫。短期市场调整行情或将延续。 策 略 短线滚动操作为宜，棕油关注在7360-7620区间运行的表现。 棉花 观 点 美棉受到美元走强的打压，价格大幅收低。美国7月民间就业增幅大于预期，美元得到支撑走势强劲。由于惠誉下调美国评级，股市以及谷物市场大幅走软，棉市受到拖累。郑棉走弱。外盘大幅下挫打压郑棉。抛储继续百分百成交，成交均价为17935元/吨，较上一日下跌142元/吨。 策 略 总体来看，郑棉上涨形态遭遇调整。操作上建议短线滚动操作为主，郑棉关注在17080-17320区间运行的表现。 生猪 观 点 昨日全国生猪现货价格大幅回调。供应端来看，大型养殖企业月底月初出栏压力不大，略有缩量，部分地区持续受非瘟影响，出栏相对积极。整体供应端仍显充足。需求方面，当前仍处于消费淡季，但“升学宴”、暑期旅游等活动提振消费市场，白条走货增加，消费市场短期有所好转。近期由于出栏均重降至低位，市场大猪稀缺，标肥价差持续走阔，北方部分地区二次育肥入场，大型养殖企业也有压栏行为，加上沿海地区极端降雨天气影响生猪运输，造成猪价强势上涨，但从基本面来看，供应量偏多仍是市场主逻辑，猪价不具备大幅上涨的基础，短期猪价或受情绪影响或将继续向上。 策 略 主力合约由09合约转为11合约，09合约基差短期快速由贴水转为升水，行情变化较快，警惕回调风险，建议前期多单减少仓位，观望为主，关注16815-17235一线变化。11合约可适当布局空单，关注16570-16880一线支撑。 重要声明 本公众号所推送的内容均来源于已公开的信息，但本公众号不保证文中信息、观点或陈述的完整性、准确性和更新及时性，所推送内容不构成任何形式的投资建议，请投资者谨慎投资。大有期货不承担因根据本公众号推送内容所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。
